18/10/2019

Claves del día

18/10/2019

El Gráfico

Brecha cambiaria en máximos

(Fuente: Bloomberg)

Mientras dormías

El número de muertos por el coronavirus en China se elevó a 26 y la cantidad de afectados a 830. De todas maneras, la OMS no elevó el nivel de alerta y eso trajo cierto alivio temporal. Las bolsas chinas permanecen cerradas por el feriado del año nuevo lunar. El resto de las bolsas asiáticas cerraron levemente en verde. Los futuros de la bolsa de EE.UU. indican una apertura positiva luego de la recuperación intradiaria de ayer. Las bolsas de Europa suben más de 1% en promedio. El petróleo se estabiliza en la zona de US$ 55 el barril para la versión WTI. El índice del Dólar DXY sigue su recuperación hasta alcanzar valores de 97,8 debido a la debilidad de las monedas asiáticas producto del impacto del coronavirus en China.

El Número

1,6% MoM

(ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR DE ENERO)

En la jornada de ayer se publicó el resultado del índice de confianza del consumidor correspondiente a enero. El indicador obtuvo un incremento mensual de 1,6% producto principalmente del incremento de la confianza en GBA.

El Dato

52,5 ptos.

(NIVEL ESPERADO EN EL ÍNDICE PMI DE MANUFACTURAS NORTEAMERICANO)

Hoy se publicará la primera lectura del índice PMI de manufacturas de Estados Unidos correspondiente a enero. Se espera en el mismo un nivel de 52,5 puntos.

Noticias y Recomendaciones

Panorama local: precios y brechas que se acomodan

El mundo no ayuda y la estacionalidad del peso tampoco. El dólar MEP evidenció un salto de alrededor de 2 pesos en las últimas dos jornadas y la brecha se encuentra en máximos teniendo en cuenta el período de Cepo actual. Ya empezamos a llegar a una zona de máximo para el TCRM considerando el Cepo 2011/2015, quedando por delante la zona de "overshooting". Por su parte, los bonos en USD cerraron una rueda muy parecida a la del miércoles, con el DICA volviendo a marcar pisos en zonas de US$ 63. Por otro lado, los bonos cortos salieron fortalecidos en las últimas ruedas llevando ratios versus bonos de mayor duration por encima del promedio post PASO. El mercado parece ir moviéndose en línea con los rumores y análisis que indican que podría haber fuertes recortes en los cupones de intereses. En ese marco, los bonos largos serían los más desfavorecidos.

Acciones: se suman papeles a la corrección

Ayer mencionábamos a YPF y SUPV como dos papeles que ya habían experimentado correcciones interesantes que las empezaban a poner en una zona de compra desde el punto de vista técnico. Ayer vimos que papeles como BBAR, GGAL y BMA anotaron bajas importantes. Estos papeles mostrarían soportes que podrían marcar puntos de ingreso en las zonas de US$ 4,5, US$ 13,5 y US$ 28,5 respectivamente.

Brasil: se luce en Davos

Los inversores parecen haber empezado a comprar la historia de Brasil, que entre otras cosas será la economía latinoamericana que más va a crecer en el corriente año. En las reuniones en Davos se escucharon comentarios muy constructivos por parte de los inversores, a diferencia de las dudas que existían en 2019. Sin embargo, las reformas del año pasado no fueron suficientes para que los inversores externos apuesten a los activos del país, ya que terminaron el año pasado retirando más de US$ 10.000 millones de la bolsa B3. El 2020 comenzó en la misma línea acumulando más de US$ 1.500 millones de retiros desde comienzos de año. A pesar de todo ello, el Bovespa se encuentra a nada de romper los 120.000 puntos, destacándose como una de las mejores bolsas globales. Pero ello se logró gracias a los papeles locales, que no tienen ADRs ni están en la mirada de los "extranjeros". La pregunta del millón es si el 2020 será el año de las "grandes", tales como PBR (días de definición por la venta del paquete del BNDES), BBD, ITUD, VALE, SID, CBD y TSU entre otras.

Panorama global: virus en foco

Ganancias como las presentadas por IBM e Intel no alcanzan para seguir dinamizando un mercado que ha batido todos los récords, ya que el foco ahora ha cambiado a un posible evento de salud global que afectaría a la economía de todo el planeta. Si bien los casos siguen avanzando en China y este país tomó medidas drásticas antes de los feriados del año nuevo lunar, la OMS trajo algo de alivio a los mercados durante la jornada de ayer al no elevar el grado de alerta, aunque aclaró que en cualquier momento puede cambiar su posición. Seguimos pensando que la tecnicalidad del mercado muestra que los principales índices norteamericanos deberían en el mejor de los casos continuar dentro del proceso de consolidación actual.

Fuente: Delphos Investment

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